'キイトルーダ SC' オンラインカジノ入金ボーナスリティー 2% が明らかに…「アルテオジェン、今後の契約は 4～6%」

[ザ・バイオ イ・ヨンソン記者] アルテオジェンが多国籍製薬会社MSD（米国メルク社）に譲渡（ライセンスアウト）していたキイトルーダ「SC（皮下注射）製剤開発技術」の契約条件が明らかになり、一時的な評価調整は避けられないとの分析が出た。 

「キイトルーダ SC (キイトルーダ キュレックス)」販売のオンラインカジノ入金ボーナスルティ レートは 2% ですが、最初の契約の性質上、当初の予想よりも比較的低くなります。ただし、業績予測上の不確実性が解消されたことは肯定的に評価された。 

また、アルテオジェンが他社と締結した技術移転契約では、収益確保への期待の高さを反映してオンラインカジノ入金ボーナスルティ率がこれよりも高くなっていた。最近のGSKとの技術移転契約により、特許リスクは明確に解決されたとの解釈もあった。アルテオジェンは、既存の抗がん剤の静脈注射（IV）製剤を皮下注射（SC）製剤に変更できるプラットフォーム「ALT-B4」を世界の製薬会社に次々と輸出している。 

新韓投資証券は21日、リポート（オム・ミニョン研究員）を通じて「アルテオジェン」の「買い」と本命トップの投資判断を維持したまま、目標株価を57万ウォンに引き下げた。 

報告書は、「契約内容の詳細は米国メルク社の公開データで確認できるが、対象の非独占性や初期契約の性質上、オンラインカジノ入金ボーナスルティ率は2％と比較的低い」と説明している。 

続けて、「アルテオジェンの説明によると、その後の契約のオンラインカジノ入金ボーナスリティー率のほとんどは1桁台半ば(4～6%)である」と述べ、「開示されたキイトルーダSC契約条件を反映する際の評価額の変更により、短期的には調整の可能性があるが、業績予想の不確実性が解消されたことは前向きである」と強調した。 

実際、第一三共のエンヘルツSC契約のオンラインカジノ入金ボーナスルティは4%、アストラゼネカのインピンジSC契約のオンラインカジノ入金ボーナスルティは約5%と推定されており、MSDのキイトルーダ契約よりも高い収益構造を示している。

オンラインカジノ入金ボーナスルティ率に関する失望を相殺する強力なプラス要因が、GSKとの技術輸出契約として提示された。アルテオジェンは20日、GSKの米国子会社テサロと総額2億8500万ドル(約4200億ウォン)相当の「ALT-B4」供給契約を締結した。

オム・ミンヨン研究員は、「このL/Oの成功は、アルテオジェンが特許訴訟で敗訴し、販売が禁止される可能性がかなり低いことを示唆している」と強調した。 

エオム研究員は具体的に、「GSKにはハロザイムとの契約の歴史がある」と述べ、「GSKはアルテオジェンSC製品に対する特許問題の影響を慎重に検討しているはずであり、最終的にアルテオジェンを新しいパートナーとして選んだという事実は、特許リスクが非常に低いことを証明している。」と付け加えた。 

さらに、非独占的な契約構造の強みが強調されました。オーム研究員は、「アルテオジェンはすでにPD-1標的キイトルーダとの契約を締結しており、GSKの同じ標的薬ゼンペリとの契約締結にも成功した」とし、「標的ごとに複数の契約が可能であるため、現在多くの大手製薬会社とL/Oについて協議しており、二重特異性抗体やADCに関する追加開示も期待している」と述べた。